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　　原标题：风口观察 囤货涨价炸裂消息引发巨震！原材料价格俩月涨4成，还能涨多久？光伏行业未来走势如何？

　　多晶硅材料价格持续上涨，光伏上下游企业扩产错配，甚至有企业被举报囤货涨价，如何定价成为行业内的热点话题。为此，中国光伏行业协会呼吁，各企业要自觉对多晶硅、硅片产品的过度囤货、哄抬物价行为，以及非自身生产经营需求的投机行为。

　　受到这些热点话题影响，股市方面光伏板块上周持续活跃风口观察 原材料价格俩月涨4成 光伏行业未来走势如何？，6月11日，光伏板块表现活跃，截至收盘，多股涨停，龙头股隆基股份涨超5%，阳光电源涨超3%，另外，晶澳科技涨超9%。

　　未来多晶硅价格还能涨多久？概念公司接下来走势如何？有市场分析人士指出，目前制约光伏的主要是硅料，一旦这个问题获得解决，光伏行业将迎来新的发展格局。

　　光伏板块最近涨幅明显。6月10日板块就曾掀起涨停潮，锦浪科技、天合光能大涨逾16%，阳光电源、晶澳科技、上机数控、福斯特等头部光伏概念涨超10%，龙头隆基股份大涨6.62%。

　　6月11日，光伏板块继续活跃，截至收盘，中信博、福斯特、芯能科技、豫能控股、精工科技等涨停，“三剑客”隆基股份涨超5%，通威股份涨超1.8%，阳光电源涨超3%，另外，晶澳科技涨超9%，固德威、比亚迪等涨超6%，福莱特等涨超4%。

　　其中晶澳科技6月10日涨停，11日又涨超9%，涨幅明显，总市值超620亿元。资料显示，晶澳太阳能是行业领先的光伏产品提供商，同时也是国内光伏行业的先行者之一，已构建起包括硅棒/硅锭、硅片、太阳能电池片及太阳能电池组件、太阳能电站运营在内的全产业链链条，成为国内光伏行业企业中产业链完整、结构布局协调的龙头企业之一。公司于2021年7月1日至2026年6月30日期间向江苏中能硅业科技发展有限公司采购颗粒硅，预计总采购量约14.58万吨。

　　光伏“三剑客”中，隆基股份近一周股价从93.80元涨到109.50元，涨幅明显，目前总市值已经回到4234亿元。阳光电源股价连续上涨后总市值也回到1426亿元。通威股份总市值也回到1632亿元。

　　比亚迪上周股价从189.40元上涨到11日的227.02元，涨幅近20%，目前总市值6495亿元。

　　另外，热点股爱旭股份6月10日涨停，11日再涨超7%，目前总市值超268亿元。消息面上，爱旭股份在6月9日参加光伏行业热点难点问题座谈会后发布了一篇名为《关于光伏行业热点、难点问题座谈会的汇报材料》。其中分析称，当前行业供需错配仅是表象，实际是由于部分企业刻意营造多晶硅、硅片短缺的现象，囤积居奇，哄抬物价所致，并将矛头直指通威集团。公司希望有关监管部门出面调控相关商品市场价格。此举也将行业材料涨价、公司囤货等问题推上市场焦点，引发行业巨震。

　　数据显示，截至6月11日，近三日主力资金净流入最多的概念为光伏概念，该概念所属个股共有223只，其中主力资金净流入前列的个股是比亚迪、隆基股份、浙江新能等，净流出最多的个股为格林美、智光电气、*ST 兆新等。

　　消息面上，6月9日，光伏行业热点难点问题座谈会在北京召开。工信部及国家能源局参与，议题围绕多晶硅涨价展开。参会代表普遍认为，光伏行业作为一个整体，上下游企业应加强沟通与协作，多换位思考，共同推动全产业链协同发展。企业应立足长远，有所担当，为“碳达峰、碳中和”目标的实现贡献力量。也就是这次会后，爱旭股份抛出了《关于光伏行业热点、难点问题座谈会的汇报材料》，直指个别公司囤货涨价的现象，呼吁有关监管部门进行价格调节。

　　6月10日，在组织召开光伏行业热点难点问题座谈会仅仅一天后，中国光伏行业协会又发布了《关于促进光伏行业健康可持续发展的呼吁》（下称《呼吁》）。

　　《呼吁》称，近三个月以来，多晶硅价格大幅上涨，目前已达到去年年底的2.5倍以上，在光伏发电平价上网和投资收益率“刚性”约束的背景下，对整个光伏产业产生了较大负面影响。目前，一些光伏企业已大幅降低开工率，减产甚至停产，部分订单开始出现违约、毁约现象，产业发展面临较大的诚信风险，损害了行业信誉，对我国光伏产业健康有序发展造成不利影响。

　　为降低硅料价格大幅上涨对产业发展带来的不良影响，协会呼吁建议全体会员和光伏企业守法合规、理性经营，尊重契约精神，自觉对多晶硅、硅片产品的过度囤货、哄抬物价行为，以及非自身生产经营需求的投机行为。自觉电池组件环节低价倾销等恶意竞争的不当行为，让硅料价格尽快回到正常区间，共同推动行业健康可持续发展。同时，建议有关部门进一步明确政策，关注多晶硅等光伏原材料价格过快上涨问题，及时引导。

　　价格方面，6月9日，中国有色金属工业协会硅业分会（下称硅业分会）公布了最新一期的多晶硅料价格数据，今年年初国内单晶复投料的均价为8.76万元／吨，国内单晶致密料已经连续23周上涨，最新的成交均价涨至21.31万元/吨，与年初相比，涨幅高达150.71%。

　　6月11日，发改委发布消息，2021年起，对新备案集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目和新核准陆上风电项目，中央财政不再补贴，实行平价上网。

　　业内人士认为，硅料厂家装置检修偏多，6月份大约4家装置检修或降负荷开工，市场供不应求的矛盾加剧。下游硅片受硅料紧缺影响可能价格继续高涨，成本端的压力会进一步传导到下游电池和组件。

　　“在组件持续涨价的情况下，对终端需求的影响已经显现，整体电池厂、垂直整合厂开工率进一步下调，连带对本次调价的接受度也较为观望，成交量不如过去旺盛。”东吴证券电气行业研究员曾朵红表示。

　　多晶硅是光伏的主要材料。业内人士指出，硅料价格大幅上涨，主要系下游光伏产能扩张过快过大，终端需求严重超过原料供应所致。行业数据显示，2021年全球多晶硅总产能约57万吨，而下游硅片整体产能跃升至300GW，对应多晶硅需求78万吨。供需不平衡之下，硅料价格就被需求方逐步推高。

　　究其原因，一方面，多晶硅厂商与硅片厂商的扩产时间存在半年以上的错配，导致了供需方面的滞碍；

　　另一方面，相较于产业链中“不那么赚钱”的多晶硅，下游“最赚钱的”硅片厂商激增进一步加剧了上游产能的吃紧。

　　从下游扩产来看，去年9月开始，硅料的下业硅片和电池片均扩产激烈，而硅料涨价的周期点与此契合。晶澳科技、隆基股份、上机数控等企业近来纷纷通过长单方式锁定硅料供应，长单从两年到五年不等，国内大厂的硅料供应量已被急速扩张的硅片企业锁定。

　　需求扩张的同时，供应却明显滞后。据不完全统计，在2020年，隆基股份、通威股份、晶澳科技、天合光能等13家龙头企业共宣布了40个扩产项目，总投资超2100亿元。其中，有9个项目投资规模超100亿元、3个项目计划投资额高达200亿元。但是硅料工厂建设周期长，投产后调试时间长，建设到达产一般需要2年以上时间。多重因素叠加，硅料产能的释放速度要明显滞后于下游制造企业。

　　亚洲光伏产业协会执行主席、通威集团董事局主席刘汉元表示，“本次硅料价格波动，是市场规律的反应，是行业正常周期的表现。”过去十年，多晶硅行业投资收益相对有限，供需因此出现缺口。在目前价格信号背景下，有企业扩大投资规模，也有新资本进入，将会支撑下一轮规模更大、成本更低的产业发展，从而支撑平价上网的长期发展。

　　华创证券指出，近三个月以来，多晶硅价格大幅上涨，目前已达到去年年底的2.5倍以上。在光伏发电平价上网和投资收益率“刚性”约束的背景下，对整个光伏产业产生了一定负面影响。机构认为，光伏产业链的涨价传导难度已越来越大，未来硅料的涨价空间十分有限，并很难传导至组件下游，6月产业链价格有望逐渐回稳。隆基股份、阳光电源、锦浪科技、通威股份、晶澳科技等龙头厂商有望持续受益。

　　中银证券指出，光伏终端供需僵局有望打破，对终端需求无需过度悲观；组件盈利能力有望触底回升并进入向上通道，逆变器国产替代推进；HJT产业化大幕拉开，设备国产化有望加速HJT渗透。电力设备方面，新能源装机比例提高拉动特高压、信息化等领域投资需求，“十四五”景气有望提升，核心供货企业有望受益。

　　国泰君安表示，光伏行业热点难点问题座谈会上对于硅料的讨论，引起了市场极为广泛的关注，从资本市场和实业双重角度，给予了市场硅料价格上涨放缓的预期。同时，本次事件很可能是一个重要边际变化节点，有利于板块行情的展开，原因在于市场的核心关注点就在硅料价格的上涨，对估值和盈利双重压制。硅料涨价预期的改变，会导致市场对光伏行业重新认识，边际上改变了估值和盈利的预期。

　　华安证券指出，当前行业需求受到一定抑制，组件开工率下降。在涨价压力下，利润压缩倒逼企业加速新产品的研发。短期被抑制的需求将延期释放，长期来看，新技术、新产品的加速推出，有助于行业持续降本，需求延迟兑现不影响行业长期发展。建议关注龙头企业隆基股份、通威股份、晶澳科技、天合光能；关注受益于储能爆发的阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份。

　　国金证券指出，2021年国内外需求皆有一定刚性，全年150-160GW仍可期，2022年可乐观上看200GW+；产业链价格短期“加速赶顶”，1.75-1.8元/W的组件价格或是今年下半年主流；硅料2021年四季度新产能开始释放，2022年供需未必十分宽松；玻璃价格底部或维持1-2个季度，有利于中期格局优化；硅片开工率不足将成为新常态，“品质曲线年是N型路线真正量产元年，电池环节或成为一体化组件龙头分“胜负手”的关键。推荐具备长期alpha能力的、龙头地位相对固化的各环节头部公司；优质二线/差异化辅材供应商；盈利修复弹性大的一体化组件龙头：晶澳科技、晶科能源、天合光能等；高分红电站运营商：信义能源；以及受益N型技术变革的设备公司。

　　大众报业·风口财经综合整理，素材来源：中新经纬、财联社、证券时报、中国证券报

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